經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的持續(xù)提升，必然要求社會(huì)投融資機(jī)制能夠通過自我革新，將資源從舊有生產(chǎn)方式中提取出來，配置到科學(xué)技術(shù)開辟的新領(lǐng)域中。這實(shí)際是金融創(chuàng)新活動(dòng)和科技創(chuàng)新活動(dòng)相互耦合的過程，在我國簡稱為“科技金融”。自改革開放以來，我國立足自身實(shí)際并充分吸收國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，快速構(gòu)建起由創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、政府引導(dǎo)基金、銀行科技貸款、科技擔(dān)保、新三板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所以及科技保險(xiǎn)等構(gòu)成的科技金融體系。但同時(shí)，我國科技金融還存在著較大的挑戰(zhàn)，突出表現(xiàn)在5個(gè)方面。
　　一是總體功能比較適應(yīng)技術(shù)追趕模仿階段，難以避免地帶有“風(fēng)險(xiǎn)回避”特征。現(xiàn)有科技金融業(yè)務(wù)總量大而不強(qiáng)不精；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資向前端無人區(qū)開拓能力不足，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板市場在上市程序、募資運(yùn)用、并購方面的靈活性不能滿足需求；銀行占社會(huì)總?cè)谫Y的90%以上，面臨著知識(shí)密集型資產(chǎn)的評(píng)估與接納難題，不利于支持突破性創(chuàng)新活動(dòng)。科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)科技開發(fā)的核心風(fēng)險(xiǎn)覆蓋度較為有限。我國量子科技研發(fā)水平已進(jìn)入世界第一方陣，但社會(huì)資本的跟進(jìn)水平相比發(fā)達(dá)國家較低，說明各類主體的意愿和潛能還未得以有效釋放。對(duì)此，需采取有效措施解決這類狀況，以保障在創(chuàng)新鏈前端“領(lǐng)跑”“并跑”越來越多情況的同時(shí)，創(chuàng)造最終的國家競爭優(yōu)勢。
　　二是手段方式以傳統(tǒng)渠道為主，對(duì)快速數(shù)字化創(chuàng)新時(shí)代的應(yīng)對(duì)有限?？萍紕?chuàng)新的活動(dòng)形態(tài)向開源社區(qū)、開放型課題、研發(fā)眾包、網(wǎng)上大科學(xué)工程等轉(zhuǎn)變，為之服務(wù)的金融形式也日新月異。如在人工智能領(lǐng)域中，可利用將融資與控制相分離的組織結(jié)構(gòu)；數(shù)字創(chuàng)新活動(dòng)大量運(yùn)用了基于區(qū)塊鏈等技術(shù)的分布式金融手段。在我國，數(shù)字化技術(shù)主要用于賦能傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對(duì)新的數(shù)字創(chuàng)新場景的深度融入有待起步。
　　三是政府部門較好發(fā)揮了守門員作用，還需進(jìn)一步發(fā)揮“蹚路者”的作用。在資金供給方面，不少政府引導(dǎo)基金有參照國有資產(chǎn)保值增值考核傾向。在制度供給方面，適應(yīng)創(chuàng)新活動(dòng)規(guī)律的管理體系仍有待探索，主要包括創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的行業(yè)管理制度，以及對(duì)銀行業(yè)科技金融業(yè)務(wù)、科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的專門管理制度等。
　　四是目標(biāo)任務(wù)主要聚焦于服務(wù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，統(tǒng)籌發(fā)展和安全的考量有待加強(qiáng)。政策性、開發(fā)性金融在我國科技金融結(jié)合過程中曾扮演了關(guān)鍵角色，在市場力量無法企及的狀態(tài)下，完成了許多重要技術(shù)項(xiàng)目的融資支持。在新的形勢下，面向國家重大需求，構(gòu)建新型舉國體制，需要更為緊密、高效的使命型機(jī)制安排。
　　五是眼界思維以國內(nèi)市場及領(lǐng)軍企業(yè)為主，對(duì)開放式創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)的主動(dòng)謀劃不足。過多盯住個(gè)別優(yōu)秀企業(yè)和明星行業(yè)，容易出現(xiàn)“扎堆”和過熱。重大創(chuàng)新往往不是孤立的單點(diǎn)突破，而是難以預(yù)知的新群落“涌現(xiàn)”，是一種從“塔基”活動(dòng)中不斷向“塔尖”延伸的篩選、組合過程。因此，各個(gè)層次和類別的創(chuàng)新都需要更好的關(guān)照。同時(shí)，過去我國作為積極參與者，充分利用了發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)投資以及創(chuàng)業(yè)板等發(fā)展了自己的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。但由于國際環(huán)境的轉(zhuǎn)變，原有的外部條件發(fā)生巨大變化，需要主動(dòng)營造新的開放格局。
　　新時(shí)代科技金融不僅要解決好上文提到的以及沒有顧及的具體“老大難”問題，而且為避免掉入“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的碎片化認(rèn)識(shí)誤區(qū)，應(yīng)站在系統(tǒng)層面，以創(chuàng)新規(guī)律和金融規(guī)律作為基本依據(jù)，統(tǒng)籌做好4個(gè)方面的結(jié)合。
　　一是有為政府和高效市場的結(jié)合，真正體現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)”的總體導(dǎo)向。創(chuàng)新是代價(jià)昂貴的市場試錯(cuò)活動(dòng)，真正為創(chuàng)新融資則是與創(chuàng)新者一道在巨大不確定性中主動(dòng)創(chuàng)造機(jī)遇的風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)行為，不能回避風(fēng)險(xiǎn)。在公共資源供給上，采用“影子”評(píng)估法，凡是社會(huì)資本可進(jìn)入的，財(cái)政性資金不得進(jìn)入，確保其引導(dǎo)性，杜絕替代和擠出市場投資。在制度供給上，推進(jìn)科技金融差異化監(jiān)管和治理，做到讓有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的主體或群體愿意且能夠承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，這也是守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的真正要義所在。
　　二是實(shí)體融資和數(shù)字融資的結(jié)合，全方位服務(wù)前沿技術(shù)和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。繼續(xù)鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用新一代信息技術(shù)服務(wù)科技型企業(yè)。尤其是要按照“未來金融”與“未來創(chuàng)新”更為匹配的推論，探索擴(kuò)大數(shù)字化市場主體從事投融資業(yè)務(wù)準(zhǔn)入范圍，為新型創(chuàng)新活動(dòng)提供支持。
　　三是生態(tài)營造與工程牽引的結(jié)合，塑造多目標(biāo)兼容、高水平開放的科技投融資體系。營造支持各種類、多層次創(chuàng)新的生態(tài)化融資環(huán)境。緊緊圍繞國家重大科技任務(wù)和戰(zhàn)略性科技力量部署，工程化設(shè)計(jì)“少而精”的特別投融資機(jī)制，把政府、市場、社會(huì)等各方面力量擰成一股繩。高水平的科技投融資體系必然要求高度開放，在有關(guān)國家頻出阻撓措施的情況下，應(yīng)加快從國際化科技投融資體系的參與者向組織者轉(zhuǎn)變，對(duì)標(biāo)國際規(guī)則，逐步提升開放深度和廣度。
　　四是高強(qiáng)激勵(lì)與底線約束的結(jié)合，錘煉一支視野超前、長期穩(wěn)定的科技金融人才隊(duì)伍。優(yōu)秀的科技金融人才不僅指其既懂科技知識(shí)又懂金融知識(shí)，而且強(qiáng)調(diào)由長期摸爬滾打造就的前瞻判斷力。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、政府科技基金、銀行科技金融專營機(jī)構(gòu)、科技保險(xiǎn)專營機(jī)構(gòu)等都應(yīng)在扎牢法律法規(guī)底線的基礎(chǔ)上，設(shè)置專門團(tuán)隊(duì)、崗位，優(yōu)化薪酬設(shè)計(jì)、評(píng)價(jià)考核等，該重獎(jiǎng)的就重獎(jiǎng)，只要盡職的就免責(zé)，盡可能保持領(lǐng)軍人員和團(tuán)隊(duì)的長期穩(wěn)定，使智慧、知識(shí)得以有效積累與傳承。